隔夜美聯(lián)儲“鷹派降息”，美股應(yīng)聲跳水，港股今早（12月19日）集體低開，午后在A股拉升帶動下跌幅收窄，一度逼近翻紅。

　　美聯(lián)儲最新宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.25%-4.50%，并稱對降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，當(dāng)前“接近或已到達(dá)”放緩、暫停降息的節(jié)點，未來降息將需要通脹取得新的進(jìn)展。點陣圖數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲預(yù)期2025年將降息兩次，每次25個基點，低于此前預(yù)期（9月時預(yù)期為降息4次，每次25個基點）。

　　對此，申萬宏源認(rèn)為，基準(zhǔn)情形下分母端的彈性有望下降，由其所帶來的反彈更多為脈沖式且空間有限，分子端預(yù)期的變化對市場的影響可能更明顯。

　　國泰君安也表示，12月國內(nèi)政策思路明確，市場風(fēng)險偏好有望提升，分子端仍有改善預(yù)期，年底國內(nèi)預(yù)期有望改善，港股配置思路重歸內(nèi)部確定性。

　　回到今日盤面，科網(wǎng)龍頭走勢分化，港股“股王”騰訊控股盤中直線拉升，一度漲近4%，收漲2．27%，單日振幅超5%。根據(jù)媒體報道，蘋果公司正與騰訊和字節(jié)跳動商談將二者的人工智能模型整合到在中國銷售的iPhone中。

　　此外，中國儒意、中國軟件國際、金山軟件、平安好醫(yī)生等逆市收紅，小米集團(tuán)、商湯、東方甄選收平。

　　重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）早盤低開下探，場內(nèi)價格一度跌超1．7%，午后在騰訊控股等權(quán)重龍頭的助力下幾度拉升，最終逆轉(zhuǎn)收平，全天成交額2．23億元。

　　中信證券認(rèn)為，展望2025年，互聯(lián)網(wǎng)板塊整體向上的機遇大于向下的風(fēng)險，當(dāng)前板塊業(yè)績預(yù)期、估值、外資持股比例均處于歷史低位，回購的加強將持續(xù)增厚互聯(lián)網(wǎng)公司的EPS，提供較強安全邊際。而宏觀政策的積極變化將為板塊帶來業(yè)績與估值的雙擊，提供較大上行空間。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，2025年宏觀環(huán)境有望企穩(wěn)向上，促經(jīng)濟發(fā)展的導(dǎo)向或成為積極的外因。公司開始尋找新的增長點，不同于過去一味收縮和降本，未來或以合理投入，積極擁抱新變化。互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)中，和宏觀掛鉤較強的包括本地生活、電商、金融支付、品牌廣告，宏觀預(yù)期上調(diào)對消費和品牌廣告主的預(yù)期提升，可能帶來相應(yīng)板塊公司的投資機會。

　　與此同時，人工智能浪潮下，互聯(lián)網(wǎng)板塊作為科技創(chuàng)新領(lǐng)域的核心標(biāo)的，在全球企業(yè)引領(lǐng)AI技術(shù)創(chuàng)新、AIGC算法應(yīng)用空間打開的背景下，有望為互聯(lián)網(wǎng)板塊帶來新的業(yè)績增長點。多家機構(gòu)已提示，2025年有望成為AI應(yīng)用爆發(fā)的元年，互聯(lián)網(wǎng)板塊相關(guān)主線或值得重點關(guān)注。

　　基金三季報顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，其前五大權(quán)重股分別為美團(tuán)、騰訊控股、阿里巴巴、小米集團(tuán)、嗶哩嗶哩，合計占比超55%，重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭。

　　截至11月末，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）年內(nèi)日均成交額達(dá)2．65億元，可日內(nèi)T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！一手不足100元，是低成本便捷投資港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的優(yōu)質(zhì)工具。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險提示：港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。