原油：

　　周三WTI2月原油即期合約與洲際交易所布倫特3月原油即期合約因新年假期休市。SC價(jià)格夜盤休市暫無報(bào)價(jià)。投資者將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)2025年的降息前景，此前美聯(lián)儲(chǔ)決策者本月預(yù)計(jì)，由于通脹率居高不下，2025年的降息步伐將放緩。?EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份美國石油產(chǎn)量增加25.9萬桶/日，達(dá)到1，346萬桶/日的歷史新高，原因是需求激增，達(dá)到疫情以來的最強(qiáng)勁水平。美國10月原油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.3%，此前美國原油產(chǎn)量月度紀(jì)錄高位為8月創(chuàng)下的1336萬桶/日。2024年布倫特原油結(jié)算價(jià)比2023年的最終收盤價(jià)77.04美元/桶，下跌約3%。WTI原油結(jié)算價(jià)比2023年的最終收盤價(jià)74.83美元/桶，下跌約3%。SC主連合約原油2024年收盤價(jià)為559.9元/桶，上漲約3%。假期后預(yù)計(jì)市場(chǎng)成交有所恢復(fù)，價(jià)格延續(xù)震蕩運(yùn)行。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合約FU2503收漲1.56%，報(bào)3326元/噸；低硫燃料油主力合約LU2503收漲1.62%，報(bào)4005元/噸。低硫方面，上周新加坡庫存升至8年以來最高水平，部分原因在于來自美洲的進(jìn)口增加，不過過去幾周東西方套利窗口關(guān)閉，預(yù)計(jì)短期來自西方的套利船貨流入量將會(huì)逐漸減少。高硫方面，安裝脫硫塔船舶數(shù)量的不斷增加推動(dòng)高硫加注需求，而此前伊朗發(fā)貨量下滑在一定程度上收緊了供應(yīng)，但是來自俄羅斯的貨量依然較為充足，同時(shí)發(fā)電和煉化需求的萎縮將會(huì)對(duì)市場(chǎng)基本面造成一定壓力。FU自前兩周因倉單低位而大幅走高以來出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，隨著近月合約進(jìn)入交割以及高硫基本面轉(zhuǎn)弱和低硫供應(yīng)的收緊，可關(guān)注LU-FU價(jià)差修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　瀝青：

　　周二，上期所瀝青主力合約BU2502收漲2.42%，報(bào)3689元/噸。百川盈孚統(tǒng)計(jì)，本周社會(huì)庫存率為14.58%，較上周上漲0.01%；本周國內(nèi)煉廠瀝青總庫存水平為21.98%，環(huán)比上升0.53%；本周國內(nèi)瀝青廠裝置總開工率為26.27%，較上周下降0.67%。供應(yīng)端，1月煉廠計(jì)劃排產(chǎn)小幅下滑，盡管本月煉廠利潤(rùn)修復(fù)明顯，但主力煉廠開工負(fù)荷維持低位。需求端，北方地區(qū)剛需減弱明顯，南方地區(qū)剛需收尾需求為主，煉廠仍在相繼釋放冬儲(chǔ)合同，商業(yè)庫存出現(xiàn)拐點(diǎn)不過仍位于低位。1月臨近年關(guān)、終端需求下滑背景之下，主要以補(bǔ)庫需求為主，預(yù)計(jì)庫存或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯增加。短期在成本端和低庫存的支撐之下，瀝青期現(xiàn)價(jià)格仍以企穩(wěn)為主，不過受季節(jié)性因素影響預(yù)計(jì)1月價(jià)格或存在向下壓力。

　　橡膠：

　　節(jié)前最后一個(gè)交易日，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌65元/噸至17820元/噸，NR主力上漲5元/噸至14915元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲15元/噸至13105元/噸。節(jié)前最后一個(gè)交易日，上海全乳膠16950（-50），全乳-RU2505價(jià)差-860（-125），人民幣混合16750（+0），人混-RU2505價(jià)差-1060（-75），BR9000齊魯現(xiàn)貨13350（+50），BR9000-BR主力220（-120）。截至2024年12月29日，中國天然橡膠社會(huì)庫存123.6萬噸，環(huán)比增加0.8萬噸，增幅0.6%。中國深色膠社會(huì)總庫存為69.4萬噸，環(huán)比增加1.2%。中國淺色膠社會(huì)總庫存為54.2萬噸，環(huán)比降0.12%。20241230-20250101為泰國元旦節(jié)假期，暫無原料價(jià)格報(bào)價(jià)。未來一周天膠東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨量較上一周增加，或?qū)Ξa(chǎn)區(qū)產(chǎn)膠影響加大，短期需求無明顯變化，國內(nèi)青島庫存累庫速度放緩，短期對(duì)膠價(jià)有提振作用，但旺產(chǎn)季下產(chǎn)量釋放對(duì)膠價(jià)保持偏空觀點(diǎn)。

　　聚酯：

　　TA505節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤在4892元/噸，收漲0.74%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水05合約112元/噸。EG2505節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤在4846元/噸，收漲0.5%，基差減少16元/噸至-2元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4834元/噸。PX期貨主力合約501收盤在6992元/噸，收漲0.95%?，F(xiàn)貨商談價(jià)格為837美元/噸，折人民幣價(jià)格6935元/噸，基差走擴(kuò)63元/噸至-27元/噸。江浙滌絲12.31產(chǎn)銷整體尚可，個(gè)別有放量，平均產(chǎn)銷估算在8成略偏上。華南一套450萬噸PTA裝置目前已降負(fù)，后期維持5成負(fù)荷，該裝置前期8成運(yùn)行。春節(jié)前工廠庫存得到消耗后，聚酯開工短期抬升補(bǔ)庫之后，進(jìn)入春節(jié)放假期間聚酯開工出現(xiàn)下滑，但在1月有外圍政策轉(zhuǎn)變可能，或利多出口量提前，預(yù)計(jì)聚酯開工會(huì)高于去年同期水平，PTA價(jià)格短期受裝置檢修影響以及原料提振暫有支撐。乙二醇港口庫存大幅去庫，但裝置預(yù)期重啟增加，短期乙二醇價(jià)格震蕩為主。

　　甲醇：

　　周二，太倉現(xiàn)貨價(jià)格2760元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2182.5元/噸，CFR中國價(jià)格在305-310美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在350-355美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1115元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2800-2820元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5600元/噸。供應(yīng)方面，雖然國內(nèi)產(chǎn)量仍是近5年最高水平，但進(jìn)口方面受伊朗冬季限氣影響將繼續(xù)下降，總供應(yīng)量又繼續(xù)下降預(yù)期。需求方面，MTO開工維持在高位水平，傳統(tǒng)下游利潤(rùn)被壓縮之后開工沒有明顯下降，預(yù)計(jì)1月也不會(huì)大幅度下滑，總需求預(yù)計(jì)仍能提供支撐。整體來看，供應(yīng)有下降預(yù)期，需求保持穩(wěn)定，庫存將逐步下降，外加轉(zhuǎn)口貿(mào)易的增加，甲醇有上行驅(qū)動(dòng)，但下游利潤(rùn)目前難有好轉(zhuǎn)，甲醇價(jià)格上行過多可能會(huì)導(dǎo)致下游負(fù)反饋發(fā)生，需要重點(diǎn)關(guān)注，預(yù)計(jì)甲醇1月價(jià)格仍然偏強(qiáng)。

　　聚烯烴：

　　周二，華東拉絲主流在7450-7550元/噸，油制PP毛利-409.52元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利474.27元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-990.67元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-586.29元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-238.18元/噸。PE方面，HDPE主流價(jià)格8225元/噸，LDPE主流價(jià)格10575元/噸，LLDPE主流價(jià)格8985元/噸；利潤(rùn)端，油制聚乙烯市場(chǎng)毛利為525元/噸；煤制聚乙烯市場(chǎng)毛利為2017元/噸。12月裝置逐步復(fù)產(chǎn)，外加新裝置投產(chǎn)壓力下，供給水平將逐步回升，而下游需求在1月將進(jìn)入低點(diǎn)，煉廠積極去庫，將庫存維持在較低水平，后續(xù)來看，1月春節(jié)臨近，下游企業(yè)逐步發(fā)放假，預(yù)計(jì)庫存將快速升高，現(xiàn)貨價(jià)格壓力較大，預(yù)計(jì)基差走弱，05合約維持震蕩表現(xiàn)。

　　聚氯乙烯：

　　周二，華東PVC市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中略跌，電石法5型料4950-5070元/噸，乙烯料主流參考5200-5500元/噸左右；華北PVC市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)不大，電石法5型料主流參考4930-5010元/噸左右，乙烯料主流參考5150-5330元/噸；華南PVC市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中略跌，電石法5型料主流參考5100-5180元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5240-5350元/噸。供應(yīng)端，1月檢修計(jì)劃稀少，因此產(chǎn)量短期下降概率不大，反而會(huì)繼續(xù)維持在高位水平；需求端，從水泥發(fā)運(yùn)率和螺紋鋼表觀需求的數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)施工將繼續(xù)走弱，這樣會(huì)對(duì)PVC下游管材和型材的需求有所拖累，但是印度宣布BIS認(rèn)證延期，1月出口或?qū)⒂幸欢ㄔ隽俊＞C合來看，PVC基本面長(zhǎng)期偏弱，雖然出口暫時(shí)放松會(huì)緩解一定庫存壓力，但1月需求將降至低點(diǎn)，累庫壓力仍然較大，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩。

　　尿素：

　　元旦假期前最后一個(gè)工作日尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走弱，山東臨沂、河南地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格分別為1650元/噸、1660元/噸，日環(huán)比均下跌10元/噸。供應(yīng)來看，31日行業(yè)日產(chǎn)量17.71萬噸，日環(huán)比小幅回落0.25萬噸。1月之后尿素生產(chǎn)水平將呈季節(jié)性回升，供應(yīng)壓力也將逐步恢復(fù)。需求端跟進(jìn)乏力，31日產(chǎn)銷率多數(shù)地區(qū)不足20%，個(gè)別地區(qū)60%左右。即使在部分主流地區(qū)出廠價(jià)格下跌至1600元/噸附近成交也未見明顯好轉(zhuǎn)。整體來看，尿素供需仍未出現(xiàn)明顯利好驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)期貨盤面延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況、企業(yè)庫存變化。

　　純堿&玻璃：

　　元旦假期前最后一個(gè)工作日純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，沙河地區(qū)重堿自提價(jià)格小幅回落8元/噸至1348元/噸。供應(yīng)端因前期檢修及故障裝置逐步恢復(fù)，純堿產(chǎn)量小幅提升。需求端少量跟進(jìn)，部分低庫存下游仍處于補(bǔ)庫階段，市場(chǎng)低價(jià)成交尚可，堿廠訂單也存在支撐。本周純堿庫存仍有小幅下降預(yù)期，但整體庫存壓力偏高且市場(chǎng)尚未出現(xiàn)新增利好驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)純堿期貨盤面延續(xù)寬幅震蕩趨勢(shì)。關(guān)注今日庫存數(shù)據(jù)、純堿供應(yīng)水平變化。 玻璃：元旦假期前最后一個(gè)工作日玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，31日國內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)均價(jià)1327元/噸，日環(huán)比下調(diào)3元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍略有回落，元旦假期期間沙河地區(qū)產(chǎn)銷率77%。假期之后部分深加工或停工放假，玻璃剛需面臨回落壓力。供應(yīng)端因個(gè)別產(chǎn)線放水冷修，日熔量假期前小幅回落至15.85萬噸。整體來看，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)有限，預(yù)計(jì)期貨盤面寬幅波動(dòng)為主，關(guān)注今日出爐的周度庫存數(shù)據(jù)、現(xiàn)貨成交情況。