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　　連續(xù)兩個(gè)交易日調(diào)整，滬深三大股指震蕩調(diào)整，市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊風(fēng)格切換，后續(xù)走勢(shì)如何？

　　2025年前兩個(gè)交易日，滬深股市震蕩調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)與資金流向分化。

　　Wind中國(guó)行業(yè)指數(shù)顯示，1月3日貴金屬板塊領(lǐng)漲，黃金股逆勢(shì)走強(qiáng)，四川黃金（001337.SZ）漲幅超過(guò)6%，山東黃金（600547.SH）、湖南黃金（002155.SZ）漲幅超4%。

　　與此同時(shí)，昨日表現(xiàn)強(qiáng)勁的大消費(fèi)板塊，分化跡象明顯：在1月2日漲停的69家上市公司中，多家公司來(lái)自于大消費(fèi)板塊，其中零售板塊中東百集團(tuán)（600693.SH）斬獲7連板，華聯(lián)股份（維權(quán)）（000882.SZ）繼續(xù)漲停，但寧波中百（600857.SH）、中百集團(tuán)（000759.SZ）跌停，文峰股份（601010.SH）和德必集團(tuán)（300947.SZ）也均出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　資金流向方面，wind中國(guó)行業(yè)指數(shù)顯示，1月3日，基本金屬、貴金屬獲得主力資金逾31.8億元凈流入，商業(yè)服務(wù)、制藥、電子元器件、半導(dǎo)體均獲得超10億元凈流入。而零售凈流出超40億元，軟件、互聯(lián)網(wǎng)、通信設(shè)備均流出逾10億元。

　　元旦前后，滬深股市持續(xù)震蕩調(diào)整。投資分析人士向第一財(cái)經(jīng)記者分析指出，“美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上任在即（當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年1月20日），市場(chǎng)對(duì)其增加關(guān)稅的政策存在擔(dān)憂。再加上1月份即將公布的人口經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使得一些資金出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的考慮提前撤出市場(chǎng)。”

　　某頭部券商人士認(rèn)為，“本輪行情由政策驅(qū)動(dòng)，而目前，A股進(jìn)入政策空窗期，市場(chǎng)變得敏感，疊加春節(jié)臨近，資金趨于謹(jǐn)慎，提前撤離規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　接連回調(diào)后，A股市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)如何？第一財(cái)經(jīng)注意到，光大證券（維權(quán)）預(yù)判2025 年 A 股“春季躁動(dòng)”行情或?qū)⒅鸩介_(kāi)啟。

　　具體而言，光大證券于1月2日發(fā)布的《2025年1月A股及港股月度金股組合：關(guān)注“啞鈴”型配置》研報(bào)中表述，2025 年 A 股“春季躁動(dòng)”行情或?qū)⒅鸩介_(kāi)啟。A 股市場(chǎng)幾乎每年都存在“春季躁動(dòng)”行情，央行貨幣政策調(diào)整、重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布、重要會(huì)議召開(kāi)等均可催化春季行情。

　　所謂春季躁動(dòng)，上述投資分析人士表示，“春節(jié)躁動(dòng)一般啟動(dòng)于1月與2月，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1997年至2024年，1月與2月啟動(dòng)次數(shù)均為12次，各占42.3%。一般2至6月結(jié)束，但2月結(jié)束的概率最高，達(dá)到32.1%。也就是說(shuō)從統(tǒng)計(jì)上看，2月股市大概率上漲。又由于每年陽(yáng)歷的2月3-5號(hào)之間立春，包含2月的上漲行情，所以稱(chēng)為春季躁動(dòng)?！?/p>