□本報記者 魏昭宇

　　以資產配置和基金投資為看家本領的基金中基金（FOF）被許多投資者戲稱為“專業(yè)基民”。隨著基金2024年四季報披露完畢，F(xiàn)OF的最新買基動向曝光。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，多元資產配置成為越來越多FOF基金經理的重要布局思路。Wind數(shù)據(jù)顯示，華安黃金ETF成為2024年四季度末獲FOF重倉數(shù)量最多的基金。此外，在不少績優(yōu)FOF的重倉名單中，既能看到傳統(tǒng)的股債搭配，還能看到不少跨區(qū)域、跨國別的QDII產品。

　　展望后市，業(yè)內人士表示，權益市場后續(xù)走勢及主線行情取決于財政政策落地節(jié)奏、企業(yè)業(yè)績企穩(wěn)情況、海外利率預期等因素。上市公司2024年報及最新一季報披露有望對經濟復蘇節(jié)奏和方向給出有力指引。在當前位置維持謹慎樂觀的態(tài)度，投資者可結合市場變化對倉位及持倉標的進行積極調整。

　　黃金主題ETF受青睞

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從重倉數(shù)量方面看，截至2024年四季度末，華安黃金ETF成為全市場獲FOF重倉數(shù)量最多的基金，共計獲55只FOF重倉持有，持倉市值共計7.23億元。具體來看，知名FOF基金經理林國懷管理的興證全球積極配置A持有華安黃金ETF市值最高，達1.35億元。

　　從獲FOF重倉數(shù)量排名靠前的基金中可以發(fā)現(xiàn)，積極的配置思路成為不少FOF產品的選擇。在獲FOF重倉數(shù)量最多的前五只基金中，除了華安黃金ETF和一只債券型基金海富通中證短融ETF，其余三只產品均為股票型基金，分別是基金經理劉旭擔綱的大成高新技術產業(yè)股票C，柳軍擔綱的華泰柏瑞滬深300ETF、楊鑫鑫擔綱的工銀創(chuàng)新動力股票。

　　從持倉市值來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，從2023年三季度末到2024年三季度末，F(xiàn)OF重倉市值最高的基金一直是交銀裕隆純債債券A。到了2024年四季度末，F(xiàn)OF重倉市值最高的基金已經變成了華夏恒生ETF。

　　穩(wěn)健的固收類產品仍然是不少基金經理的“心頭好”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度末，F(xiàn)OF持有市值最高的前五只基金中，有兩只債券型基金，一只債券型ETF。

　　配置思路靈活多變

　　大類資產配置一直被視為FOF基金經理控制回撤、平滑凈值波動的重要方式之一。通過近期公布的公募基金2024年四季報，可以看到不少FOF基金經理的大類資產配置手段更加靈活多變。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，在2024年，申萬菱信養(yǎng)老目標日期2045五年持有期混合型發(fā)起式（FOF）以17.15%的收益率位列全市場FOF榜首。中國證券報記者翻閱其四季報發(fā)現(xiàn)，基金經理楊紹華在2024年四季度末重倉了海富通中證短融ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、南方中證2000ETF、華寶中證銀行ETF、華安法國CAC40ETF（QDII）、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達中證1000ETF、匯添富中證1000ETF、易方達上證科創(chuàng)板50成份ETF、華夏恒生科技ETF（QDII）。

　　楊紹華在四季報中表示，一直堅持多資產布局的策略?！盎鸹趯κ袌鎏幱谡鹗帒B(tài)勢的判斷，做了結構優(yōu)化：先期戰(zhàn)術性加倉中小市值各類指數(shù)以及科創(chuàng)板等。在獲得收益后，逐步切換至以銀行指數(shù)基金等品種為主的紅利類資產。四季度同步增持了海外如日股、歐股等資產，通過多元化配置進一步分散風險?！?/p>

　　不少FOF產品由于多元資產布局吃到了“甜頭”。以創(chuàng)金合信榮和積極養(yǎng)老目標五年持有期混合發(fā)起（FOF）為例，該產品在2024年四季度末在布局多只A股權益類產品之外，還布局了港股、納斯達克等主題的QDII產品?；鸾浝碓谒募緢笾斜硎荆a品在標的上增加了對于港股、海外權益的選項，以實現(xiàn)更好的風險收益目標。Wind數(shù)據(jù)顯示，該產品在2024年四季度的收益率為2.27%，2024年收益率超過10%。

　　市場有望迎來持續(xù)上漲

　　展望未來，中歐甄選3個月持有混合（FOF）基金經理桑磊表示，堅定看好A股市場的投資價值，影響A股市場的主要短期因素或是市場結構所反映的市場情緒，A股市場整體估值仍然較低，投資性價比較高，一旦A股市場具有全球競爭優(yōu)勢的行業(yè)板塊持續(xù)獲得投資者的認可，將形成正向循環(huán)，A股市場有望迎來持續(xù)的上漲行情。

　　南方養(yǎng)老目標日期2045三年持有混合發(fā)起（FOF）基金經理黃俊表示，中長期看好中國核心資產，短期相對看好大盤、紅利低波風格。中長期看，政策轉向明確，經濟持續(xù)回暖，且A股估值具備吸引力，堅定看多；短期來看，小盤風格或邊際走弱，看好整體低估值、盈利穩(wěn)定性強的大盤風格。另外，紅利低波風格近期快速修復，政策發(fā)力支撐紅利資產的確定性，利率下行則支撐其投資性價比。

　　金鷹優(yōu)選配置三個月持有混合發(fā)起（FOF）基金經理李凱表示，未來權益資產投資會聚焦于核心科技發(fā)展趨勢，包括人工智能（AI）、半導體、人型機器人等方向；同時，堅持對黃金、債券等大類資產進行一定比例的配置，平滑組合凈值波動。